上周(7.21-7.25),新股申购成为市场的主题,但前期投资者对申购资金冻结数额较大的担忧被打破,在宏观经济信号回暖、QFII建仓、沪港通等事件与概念的带动下,沪深两市整周持续上攻,截止25日收盘时,上证指数单周上涨3.28%,沪深300指数单周上涨4.45%,成交量亦显著放大。但市场指数的上涨主要由大盘蓝筹股拉动,TMT板块并没有受到资金的追捧,单周大幅跑输市场基准指数。截止周五收盘时,中信电子行业指数单周下跌0.76%,分别跑输上证指数与沪深300指数4.04%和5.21%。
    华融行业观点:市场指数快速上攻的趋势已经确立,继周期性板块反弹之后,TMT板块的有望接棒,继续引领大盘向上,但从交易风格上看,本轮反弹以大市值股票为主,故电子行业的白马蓝筹股,成为我们关注的重点。故我们依旧坚持超配白马股的观点,特别是成长空间依然存在,且处于估值洼地的个股更值得期待。尽管中报业绩预告显示,小盘股的业绩增速依然良好,但并不具备显著的估值优势,创业板在于主板的竞争中仍然处于劣势。
    行业风向标:2014年Q2全球PC出货量同比略有下滑。IDC公布了Q2全球PC市场出货量报告,今年第二季度全球PC出货量达到7440万台,同比下滑1.7%,虽然出货量依旧在下滑,但是从数据上来说PC基本上已经回稳。从数据来看,领军的联想、惠普和戴尔均获得两位数的增长,同样处在五大PC巨头行列,Acer和华硕的形势仍然并不好。
    2014年HD/FHD 智能手机面板出货量呈双位数增长。根据NPD DisplaySearch的研究表明,720p(高清HD)手机面板出货量从2013年四季度的5,310万片增长到2014年一季度的6,740万片,增幅达27% Q/Q;而全高清(FHD)面板的出货量则从2013年四季度的4,320万片增至2014年一季度的5,700万片,增幅高达32% Q/Q。换言之, HD/FHD 智能手机面板于2014年出货量达双位数增长。
    2014年Q1中国第三方互联网支付市场成绩喜人。2014年Q1中国第三方互联网支付市场交易规模达18731.5亿,同比增长84.0%,整体市场交易规模继续增长,根据历史经验,历年第一季度都是第三方互联网支付交易规模的淡季,主要原因在于网购交易规模的下滑。而去年余额宝上市以后,对第三方支付整体交易规模的刺激贡献极大,所以本季度交易规模基本与2013年Q4持平,使得整个市场交易规模逆势上涨。
    iPad排名2014年Q2全球平板电脑出货量第一。 2014 年第三季度财报会议上,苹果公布了 1330 万台的 iPad 销量,与去年同期相比下滑 9.3%。不过,根据一项新鲜出炉 的统计结果,iPad 在平板电脑领域当中的领先优势仍然明显。统计机构 IDC 今天公布了上一季度的全球平板电脑出货量数据,苹果以 1330 万台位列第一,其市场占有率为 26.9%,出货量超出第二名的三星将近 500 万台。
    风险提示:宏观经济复苏弱于预期;苹果新产品低于预期。